Практическое занятие №6. Доходный подход к оценке недвижимости: определение ставки капитализации методом Эллвуда 1 о7.о4.25
Метод Эллвуда. Формула Эллвуда для определения коэффициента капитализации выглядит следующим образом: 2
3 Если стоимость объекта увеличивается, то общий коэффициент капитализации должен быть скорректирован в меньшую сторону. И наоборот, если ожидается уменьшение стоимости объекта, то общий коэффициент капитализации должен быть скорректирован в большую сторону.
4 Пример 6.1. Определить стоимость недвижимости, с применением коэффициента стабилизации. Известно, что чистый операционный доход от объекта составляет 50 000 д.е. Доля заемных средств составляет 70 %. Срок амортизации кредита 25 лет под 9 % годовых. Через 10 лет предполагается уменьшение стоимости объекта недвижимости на 20 %. Инвестор рассчитывает получить 16 % нормы отдачи собственного капитала. Увеличение дохода за период составит 17 %.
5 Ответ. Стоимость недвижимости составит 429 185 д.е
6 Задачи на понедельник: Задача 1. Определить стоимость недвижимости, используя технику остатка для здания с применением базового коэффициента капитализации. Известно, что чистый операционный доход от объекта составляет 1 200 000 д.е. Доля заемных средств составляет 60 %. Срок амортизации кредита 15 лет под 12 % годовых. Инвестор рассчитывает получить 15 % нормы отдачи собственного капитала. Текущая стоимость земли 1 500 000 д.е., причем через 8 лет предполагается увеличение стоимости на 7 %, а стоимость здания увеличится на 15 %. Решение:
7 Задача 2. Определить стоимость недвижимости, используя технику остатка для земли с применением базового коэффициента капитализации. Известно, что чистый операционный доход от объекта составляет 2 500 000 д.е. Доля заемных средств составляет 60 %. Срок амортизации кредита 25 лет под 10 % годовых. Инвестор рассчитывает получить 15 % нормы отдачи собственного капитала. Текущая стоимость здания 12 500 000 д.е., причем через 10 лет предполагается увеличение стоимости на 10 %, а стоимость земли увеличится на 7 %
8 Задача 3. Определить стоимость недвижимости, с применением общего коэффициента капитализации. Известно, что чистый операционный доход от объекта составляет 1 800 000 д.е. Доля заемных средств составляет 70 %. Срок амортизации кредита – 20 лет под 10 % годовых. Через 10 лет предполагается снижение стоимости объекта недвижимости на 10 %. При этом инвестор рассчитывает получить 13 % нормы отдачи собственного капитала.
9 Задача 4. Определить стоимость недвижимости с применением коэффициента стабилизации. Известно, что чистый операционный доход от объекта составляет 500 000 д.е. Доля заемных средств составляет 50 %. Срок амортизации кредита – 10 лет под 15 % годовых. Через 7 лет предполагается увеличение стоимости объекта недвижимости на 12 %. Инвестор рассчитывает получить 17 % нормы отдачи собственного капитала. Увеличение дохода за период составит 15 %.
10 Библиографический список 1. Асаул, А.Н. Экономика недвижимости: учебник для вузов / А.Н. Асаул,С.Н. Иванов, М.К. Старовойтов. – 3-е изд., исправл. – СПб.: АНО «ИПЭВ »,2009. – 304 с. 2. Экономика недвижимости : учеб. для вузов / под ред. О.С. Белокрылова. –Ростов-на-Дону : Феникс, 2009. – 378 с. 3. Битерякова, О.А. Экономика недвижимости: учеб. пособие / О.А.Битерякова, А.А. Хомякова. – Иваново: Изд-во Иванов. гос. хим.- технол.ун -та, 2008. – 108 с. 4. Горемыкин, В.А. Экономика недвижимости: учебник для бакалавров,обуч. по экон. спец. и направ. / В.А. Горемыкин. – 7-е изд., перераб. идоп. – М.: Юрайт, 2012. - 926 с. 5. Экономика и управление недвижимостью: учебник / под общ. ред. П.Г.Грабового. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2012. – 848 с. 6. Грибовский, С.В. Оценка стоимости недвижимости / С.В. Грибовский,Е.Н. Иванова, Д.С. Львов, О.Е. Медведева. – М.: Интерреклама, 2003. – 704 с. 7. Оценка недвижимости: учебник для студе. высш. учеб. заведений, обуч. поспец. "Финансы и кредит" / под ред. А.Г. Грязнова и М.А. Федотовой – М.:Финансы и статистика, 2010. – 558 с. 8. Ипотечно -инвестиционный анализ: учеб. пособие / под ред. В. Е.Есипова. – СПб.: Изд-во СПб. ГУЭиФ, 2006. – 207 с.33 9. Иванова, Е.Н. Оценка стоимости недвижимости. Сборник задач : учеб.пособие / Е.Н. Иванова, М.А. Федотова. – М.: Кворус, 2010. – 272 с. 10. Мирзоян, Н.В., Оценка стоимости недвижимости: учеб. пособие / Н.В.Мирзоян. М.: Изд-во Московской финансово-промышленной академии,2005. – 199 с. 11. Разумова, И.А. Ипотечное кредитование: учебное пособие / И.А.Разумова. – 2-е изд., – СПб.: Питер, 2009. – 304 с. 12. Ронова, Г.Н. Оценка недвижимости: учебно-методический комплекс /Г.Н. Ронова, А. Н. Осоргин. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 2008. – 356 с.
11 Успехов в решении! Результаты присылаем ВК
