Деньги. Денежное обращение
Что такое деньги? Достаточно часто деньги определяют через их функции: деньги – это то, что выполняет функции денег В основном они выделяют три функции денег : - мера стоимости – в деньгах измеряют свою стоимость другие товары и услуги; - средство обращения – деньги позволяют осуществлять обменные сделки; - средство накопления – деньги служат для осуществления сбережений.
Деньги в своем развитии выступали в двух видах: Действительные деньги (внутренняя цена равна номиналу) Номинальная стоимость, т.е. обозначенная на них, соответствует реальной стоимости, т.е. стоимости металла, из которого они изготовлены Знаки стоимости (заменители действительных денег; внутренняя цена не соответствует номиналу) Их номинальная стоимость выше реальной, т. е. выше затраченного на их производство общественного труда). Знаки стоимости в свою очередь делятся на: билонные монеты бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации ) кредитные деньги (векселя, банкноты ) депозитные деньги (чеки, электронные деньги)
Системы денежного обращения Система товарных денег Система металлических денег Система бумажных денег биметаллизм монометаллизм В качестве денежного материала используется только один металл – золото. основан на использовании в качестве денег двух металлов – золота и серебра Но в конце 19 в. произошло обесценение серебра Разновидности золотого стандарта золотомонетный золотослитковый золотодевизный Конец золотому стандарту положил мировой экономический кризис 1929-1933 гг. Происходит демонетизация золота – уход золота из обращения. В западных странах постепенно формируется система неразменных на золото кредитно-бумажных денег. Начиная с 1930-х гг. банкноты больше не обмениваются на золото. деньги, в роли которых выступает товар
Любая национальная система денежного обращения включает следующие компоненты: национальная денежная единица система банкнот и монет порядок эмиссии система институтов, занимающихся вопросами денежного обращения
Денежная масса (количество денег в обращении) [ М= PQ|V] - это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике страны. Структура денежной массы Активная часть Пассивная часть средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот денежные накопления, остатки на счетах, которые только потенциально могут служить расчетными средствами. Пассивную часть иногда называют квазиденьгами (лат. quasi — как будто, почти), поскольку они косвенно включаются в хозяйственный оборот.
Денежные агрегаты - измерители денежной массы, которые располагаются по степени убывания ликвидности ( легкореализуемости ). M 0 наличные деньги М 1 деньги в узком смысле слова или деньги для сделок наличные деньги деньги на текущих счетах банков (депозиты до востребования) M 2 деньги в широком смысле слова наличные деньги деньги на текущих счетах банков (депозиты до востребования) деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, краткосрочные государственные ценные бумаги M 2 x наличные деньги деньги на текущих счетах банков (депозиты до востребования) деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, краткосрочные государственные ценные бумаги депозиты в иностранной валюте М 3 наличные деньги деньги на текущих счетах банков (депозиты до востребования) деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, краткосрочные государственные ценные бумаги депозиты в иностранной валюте облигации государственного займа, депозитные сертификаты коммерческих банков Начиная с агрегата М 2, в состав денежной массы включается всё большее количество квазиденег.
М0 + деньги на текущих счетах банков (депозиты до востребования) М1 + деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, краткосрочные государственные ценные бумаги Наличные деньги М2 + облигации государственного займа, депозитные сертификаты коммерческих банков M 0 M 1 M 3 M 2
Общее у этих подходов — идея равновесия денежного спроса и денежного предложения. Позиции школ на денежный рынок Классическая школа Кейнсианская школа Государство должно обеспечивать такой объем денежной массы, который соответствует потребностям экономики в денежном материале. Однако эти школы дают разную трактовку спроса на деньги. Классическая теория денежного рынка разрабатывалась в основном сторонниками монетаризма Монетаристская теория спроса на деньги унаследовала основные постулаты количественной теории денег, возникшей в XVIII в. Основные идеи этой школы изложены в работах: Дж. Милля, А. Маршалла, А. Пигу, И. Фишера и др. Современный монетаризм (середина XX в.): М. Фридмен, К. Брунер (чикагская школа) и др. Основной представитель: Дж. М. Кейнс
Спрос на деньги определяется на основе уравнения обмена (И.Фишера): MV = PY или MV = PQ, где М — номинальное количество денег ( денежая масса); V — скорость обращения денег; Р — абсолютный уровень цен; Y — реальный доход (или Q — число сделок ). Предполагается, что скорость обращения — постоянная величина при неизменности структуры хозяйственных сделок. Часто вместо нее записывают другую величину — коэффициент монетизации к. Это величина, обратная скорости обращения: к = 1/ V. Тогда уравнение спроса на деньги можно записать в виде: М = к x PY. к - величина постоянная Вывод: спрос на деньги определяется только динамикой ВВП ( PY ). А это значит, что спрос на деньги предсказуем и стабилен, прямопропорционален номинальному доходу (ВВП). Закон денежного обращения:
Чтобы на денежном рынке устанавливалось равновесие, денежное предложение должно быть равно денежному спросу: M s = M D. Денежный рынок: монетаристский подход: М D – кривая спроса на деньги; М S – кривая предложения денег Рынок находится в состоянии равновесия, когда денежный спрос равен денежному предложению. Но поскольку спрос на деньги предсказуем, задача государства в этой ситуации — поддерживать такой темп роста денежной массы, который соответствует темпу роста реального ВВП. Это утверждение получило название монетарного правила.
Дж. М. Кейнс выделяет два компонента спроса на деньги: спрос на деньги для сделок ( трансакционный спрос) спрос на деньги со стороны активов (спекулятивный спрос ) M D = M D 1 + M D 2, где M D 1 - трансакционный спрос на деньги; M D 2 – спекулятивный спрос на деньги. Здесь кейнсианцы согласны с классиками: деньги нужны, чтобы осуществлять сделки ( оплачивать товары и услуги ). Величина этого компонента спроса на деньги зависит от размера дохода (номинального ВВП), что также совпадает с представлениями классиков. Спекулятивный спрос на деньги зависит от процентной ставки, причем зависимость эта обратно пропорциональна (возрастает при снижении процентной ставки и наоборот). M D 1 =ВВП номин./скорость обращения денег Чем больше произведено ВВП, тем больше нужно наличных денег для его реализации (прямая пропорциональность). Трансакционный спрос на деньги основывается, прежде всего, на функции денег как средства обмена. Чем больше доход, тем больше трансакций. К спекулятивному спросу относится покупка акций и облигаций частной компании, государственных облигаций. Спекулятивный спрос на деньги связан с функцией денег как средства сбережения.
Представления кейнсианцев о равновесии на денежном рынке Идею равновесия на денежном рынке у кейнсианцев можно записать следующим образом: М S = M D или М S = M D 1 ( Y ) + M D 2 ( r ), где Y — доход; r — процент по альтернативным активам. Спрос на деньги складывается из трансакционного и спекулятивного спроса Трансакционный спрос не зависит от процентной ставки, поэтому он изображен в виде прямой линии. Спекулятивный спрос находится в обратной зависимости от процентной ставки. Сумма этих графиков дает общий спрос на деньги. Денежное предложение задается экзогенно государством - вертикальная линия, как и у монетаристов. Равновесие на денежном рынке может и не достигаться, так как спрос по-кейнсиански не носит устойчивый и предсказуемый характер: можно предсказывать изменение трансакционного спроса, так как он зависит от дохода, но предсказывать изменение спекулятивного спроса достаточно трудно. Отсюда вытекает проблема достижения равновесия на денежном рынке у кейнсианцев.
Кейнсианцы указывают на возможность возникновения «ловушки ликвидности», которая осложняет осуществление кредитно-денежной политики. В случае очень низких реальных процентных ставок возможности кредитно-денежной политики оказываются ограничены. Выход — использование налогово-бюджетной политики. Если кривая предложения пересекает в этой части кривую спроса, любые стимулирующие кредитно-денежные мероприятия оказываются неэффективными, так как никакое расширение предложения денег не в состоянии понизить норму процента. На практике это свидетельствует, что существует такое низкое значение нормы процента, когда никто не хочет держать деньги в виде облигаций или других альтернативных активов, а только в наличной форме. Кейнс называет это состояние «абсолютным предпочтением ликвидности».
невозможность точно спрогнозировать спрос на деньги, а следовательно, потенциальную вероятность неравновесия Таким образом, кейнсианский подход при исследовании денежного рынка выявляет две проблемы: допустимость «ловушки ликвидности», которая ограничивает кредитно-денежное регулирование экономики Проблемы, выявляемые кейнсиансим подходом при исследовании денежного рынка
В портфельных теориях спроса на деньги развивается теория предпочтения ликвидности Дж.М.Кейнса. В соответствии с теорией предпочтения ликвидности общий спрос на деньги распадается на две части. Портфельные теории спроса на деньги - теории, объясняющие предпочтение хозяйственных агентов относительно спроса на деньги в форме М2 и М3. Портфельные теории спроса на деньги акцентируют внимание на функции денег как средства сохранения ценности. Хозяйственные агенты хранят свои сбережения в денежной форме, хотя они могут держать также в форме реальных активов (различных товаров, недвижимости) и финансовых активов (ценных бумаг: акций и облигаций). Следовательно, перед хозяйственным агентом встает проблема портфельного выбора, заключающаяся в том, какова должна быть оптимальная структура активов.
Спасибо за внимание !
