Потоки финансовых ресурсов Банки Государство Домохозяйства Страховые компании Предприятия и предприниматели © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Финансы (от лат. financia – наличность, доход) – совокупность денежных средств общества и связанных с ними экономических отношений, возникающих между государством, юридическими и физическими лицами по поводу формирования и использования денежных фондов
Финансовая система Совокупность финансовых отношений и соответствующих им финансовых учреждений, организующих образование, распределение и использование денежных фондов Финансы предприятий, учреждений, организаций Государственные финансы Финансы страхования Финансы системы кредитования Финансы предприятий, функционирующих на коммерческих началах Финансы учреждений и организаций, осуществляющих некоммерческую деятельность Финансы общественных объединений © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Государственный бюджет Внебюджетные фонды Государственный кредит Социальное страхование Личное страхование Имущественное страхование Банковская система Парабанковская система
Липецкая область Имеет избыток пшеницы, нуждается в молоке Мурманская область Имеет избыток рыбы, нуждается в пшенице © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 молоко деньги рыба деньги деньги пшеница Деньги – это особый товар, служащий всеобщим эквивалентом и отличающийся абсолютной ликвидностью Республика Башкирия Имеет избыток молока, нуждается в рыбе Ликвидность (от лат. liquidus – жидкий, текучий) – способность активов быстро и легко превращаться в наличные деньги без потери или при небольшой потере их покупательной способности
Мера стоимости деньги используются в качестве эталона для соизмерения стоимостей товаров и услуг Средство обращения Средство сбережения, накопления деньги играют роль посредника в обмене товаров и услуг деньги выступают как платежное средство в настоящем и в будущем; относительно безрисковый способ сохранения богатства накопления драгоценных металлов в виде монет, слитков, ювелирных и других изделий, принадлежащих государству или частным лицам сокровища © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Виды денег Металлические Бумажные Товарные товары, чаще всего участвующие в обмене в силу своей полезности (соль, ракушки, меха) Наличные Кредитные форма денег, возникающая в условиях развития товарного производства, когда купля и продажа осуществляется с рассрочкой платежа Полноценные монеты Билонные монеты (от франц. billon – низкопробное серебро) Полноценные деньги Векселя Чеки Электронные Неполноценные деньги © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Наличные деньги Металлические денежные знаки, изготовленные из металла определённой формы, веса и достоинства (монеты) Бумажные знаки стоимости, наделенные принудительным курсом и заменяющие в обращении полноценные деньги Полноценные монеты монеты, нарицательная цена которых соответствует стоимости содержащегося в них металла и стоимости их чеканки Билонные монеты разменные монеты, номинальная стоимость которых превышает стоимость содержащегося в ней металла и расходы на её чеканку Банкноты (банковские билеты) разновидность денежных знаков, выпускаемых в обращение центральными банками. Казначейские билеты бумажные деньги, выпускаемые Министерством финансов или казначейством, как правило, для покрытия бюджетного дефицита © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Кредитные деньги Вексель (от нем. wechsel – обмен) письменное долговое обязательство установленной формы, дающее бесспорное право векселедержателю требовать с должника обозначенную денежную сумму Чек (фр. chèque, англ. cheque) письменное распоряжение владельца текущего счета банку о выплате указанной в нем суммы предъявителю Электронные деньги денежные обязательства эмитента в электронном виде, которые находятся на электронном носителе в распоряжении пользователя Банковские платежные, подарочные, телефонные карты не являются электронными деньгами; это современные средства доступа к банковскому счету © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Золото-монетный стандарт (до 1918 г.) Золото-слитковый стандарт (до 1933 г.) Золото-девизный стандарт (до 1976 г.) золото – всеобщий эквивалент обращение монет и знаков стоимости, разменных на золото свободная чеканка монет с фиксированным золотым содержанием неограниченное движение золота между странами золото – основа денежных систем, но размен на него денежных знаков ограничен обращение банковских билетов, конвертируемых в золотые слитки по повышенной поштучной цене создание больших запасов золота в качестве резерва обмен на золото девизов – платежных средств, используемых в международных расчетах и выраженных в резервных валютах (с 1944 г. доллар США и английский фунт стерлингов) обмен национальной денежной единицы на валюту стран, придерживающихся полной формы золотого стандарта © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Характеристика разновидностей золотого стандарта
Узнаваемость и трудность подделки Делимость стоимость денег не должна уменьшаться при разделении их на части Износостойкость материал денег должен быть устойчивым к стиранию Низкая себестоимость изготовления Требования к современным деньгам © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Портативность высокая стоимость при малом весе и объеме денежного товара Однородность денежный товар не должен разделяться по сортам
денежная единица – это установленный в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров масштаб цен – весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы и ее составных частей эмиссионный механизм – законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение виды денег порядок установления валютного курса или котировки валют механизм денежно-кредитного регулирования – набор инструментов, задачи и объекты, права и обязанности государственных и негосударственных учреждений, регулирующих денежное обращение Элементы денежной системы © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, исторически сложившаяся и законодательно установленная государством
0 Процентная ставка Величина спроса на деньги D t D i, % 0 Процентная ставка Величина спроса на деньги D а D i, % Спрос на деньги для совершения сделок (транзакционный спрос) Спрос на деньги как на активы 0 Процентная ставка Величина спроса на деньги D m D i, % Совокупный спрос на деньги Основной детерминантой, определяющей величину спроса на деньги для сделок, является уровень номинального ВВП S m Совокупный спрос на деньги (Dm) – это количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для сделок, приобретения ценных бумаг и в виде наличных средств при данной процентной ставке Совокупное предложение денег ( S m ) – это фактический объем денежной массы в обращении
Ставка процента, I, % D m 0 E i 1 M 1 i 2 i E M 2 M E Количество денег, M, д.ед. Sm 1 Sm 2 Избыток денег Нехватка денег © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Sm e Денежный рынок – часть рынка ссудного капитала, где осуществляются краткосрочные депозитно-ссудные операции, обслуживающие движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, государства и частных лиц
М2 + крупные срочные депозиты и долгосрочные государственные ценные бумаги М1 + срочные вклады организаций, граждан и местных бюджетов, краткосрочные государственные ценные бумаги М0 + средства на текущих счетах (чековые депозиты): средства предприятий на расчетных счетах депозиты населения до востребования Банкноты в обращении Монеты в обращении Остатки наличных денег в кассах предприятия М0 – наличные деньги в обращении М1 М2 М3 Активная часть Пассивная часть © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Структура денежной массы Денежная масса – совокупность общепринятых средств платежа в экономике Денежные агрегаты – виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности
Чем больше денег находится в обращении, тем меньше их стоимость, и наоборот. Вы согласны с этим утверждением? © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
где M – масса денег в обращении; V – скорость обращения денег; (среднегодовое количество оборотов денег); P – средняя цена товаров и услуг; Q – количество товаров и услуг в обращении © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 MV = PQ, Закон денежного обращения М = PQ / V Количество денег, необходимое для обращения, прямо пропорционально количеству проданных на рынке товаров (услуг) и уровню цен товаров (услуг) и обратно пропорционально скорости обращения денег
© ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 М Q V P М Q P Q Иллюстрация модели И. Фишера с использованием идеи рычага Если V = const, М Q = const, то P Q , то P = const
рыночная экономика в силу внутренний тенденций и условий стремится к стабильности, к саморегулированию деньги – финансовая основа и важнейший стимулятор экономического развития денежная масса оказывает непосредственное влияние на состояние экономики посредством воздействия на величину расходов потребителей и организаций; между ростом денежной массы и уровнем ВВП существует тесная корреляционная связь главная проблема – инфляция, обусловленная избытком денежной массы вмешательство государства в рыночную экономику должно быть ограничено регулированием количества денег в обращении денежная политика носит долгосрочный характер Основные положения монетаризма © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Монетаризм – макроэкономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором развития экономики
Денежно-кредитная (монетарная) политика система мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объёма кредитов, уровня процентных ставок с целью достижения и сохранения финансовой стабилизации (укрепления курса национальной валюты, обеспечения устойчивости платежного баланса) Основное монетарное правило масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными потенциальному темпу роста реального ВВП Механизм воздействия денежно-кредитной политики на уровень ВВП ЦБ Учетная ставка Инвести-ционный спрос Уровень ВВП (эффект мульти-пликатора) © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Предпринимательский нефинансовый сектор Сектор коммерческих банков Центральный Банк Учетная ставка (рефинансирования) Механизм учетной политики Процентная ставка по кредиту 8,5% на 24.02.2010 В среднем 12-15% © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
© ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Купля-продажа государственных ценных бумаг Регулирование величины учетной процентной ставки (ставки процента, под который ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам) Резервирование части активов коммерческих банков Операции на открытом рынке Учетная политика Политика обязательных минимальных резервов Страхование кредитной системы страны Воздействие на кредитные ресурсы банков Инструменты денежно-кредитной политики
© ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Политика «дешевых» денег Г о с у д а р с т в о Безработица и рецессия покупает Политика «дорогих» денег Денежно-кредитная политика как инструмент регулирования экономических циклов Инфляция снижает продает повышает … облигации … резервную норму или учетную ставку Кредитные возможности банков Проблема последствия последствия рост производства и занятости снижение инфляции Предложение денег Процентная ставка Инвестиционные расходы Совокупный спрос
(от лат. deflatio – выдувание) – изъятие из обращения денежной массы; снижение общего уровня цен (от лат. denominatio – переименование) – обмен старых денежных знаков на новые в определенной пропорции (от лат. de – приставка, означающая движение вниз, понижение + valeo – имею значение, стою ) – понижение официального курса национальной валюты (от лат. re – приставка, означающая возобновление + valeo ) – это повышение золотого содержания или валютного курса денежной единицы страны (от лат. nullus – никакой, несуществующий + facio – делаю) – это объявление государством данных денежных знаков недействительными Основные методы денежных реформ Деноминация Дефляция Девальвация Ревальвация Нуллификация © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Эмиссия наличных денег Денежно-кредитное регулирование экономики Валютное регулирование и валютный контроль Рефинансирование кредитных организаций Хранение резервного фонда других кредитных организаций Управление государственными золотовалютными резервами Обслуживание счетов бюджетов всех уровней Коммерческие банки Активные операции (выдача кредитов) Пассивные операции (прием депозитов) Денежные платежи и расчеты Посреднические операции (по поручению клиентов) Доверительные операции (управление имуществом и ценными бумагами) Пенсионные фонды Страховые компании Инвестфонды и компании Центральный Банк Трастовые компании Между-народные банки © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Банковская система Небанковские кредитно-финансовые институты
Коммерческие банки Региональные «Фиа-Банк», «Волго-Камский Банк» Отраслевые «Судостроительный Банк», «Почтобанк» Универсальные «Сбербанк России», «ВТБ» Специализированные «Кит Финанс Инвестиционный Банк» «Русский Ипотечный Банк» © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Денежный мультипликатор ( m ) Избыточные резервы (Е) Максимальная сумма денег ( M ), которую создает банковская система: M = m × E R – норма резервного капитала FR – фактические резервы банка © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Денежный мультипликатор показывает, сколько новых рублей создает банковская система при поступлении в нее одного дополнительного рубля
© ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Норма обязательных резервов для всех банков R = 10%. Предположим, первоначальная сумма вклада составляет 1000 д.е. кредит 900 д.е. Банк А Банк А депозит 1000 д.е. Банк Б депозит 900 д.е. резерв 100 д.е. кредит 810 д.е. Банк Б Банк B депозит 810 д.е. кредит 729 д.е. Банк B резерв 90 д.е. резерв 81 д.е. Максимальная сумма денег, которую создала банковская система: M = m × E = 10 × (1000 – 100) = 9000 д.е. Процесс будет продолжаться до тех пор, пока вся сумма вклада не будет использована в качестве обязательных резервов
Кредит (от лат. creditum – ссуда, долг) предоставление денег (или товаров) в долг на гарантированных условиях возвратности, платности и срочности © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Временно свободные денежные средства Временная потребность в дополнительных денежных ресурсах кредит кредит
Необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком Необходимость возврата кредита в определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре Необходимость оплаты права на использование кредитных ресурсов Наличие товарно-материальных ценностей или поручительства, служащих для кредитора залогом полного и своевременного возврата полученных в ссуду средств и уплаты процентов Согласование с кредитором целевого назначения и использования кредита © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Срочность Возвратность Платность Обеспеченность Целенаправленность Основные принципы кредитования Различия в условиях предоставления кредита в зависимости от репутации заемщика, целей кредита, кредитного риска и т.д. Дифференцированность
Форма Субъекты кредита Объект кредита Целевые установки Коммер-ческий Предприятия (фирмы) Товарный капитал Облегчение платежей, отсрочка платежей между предприятиями Банковский Банки, кредитные учреждения, фирмы, государство, домашние хозяйства Денежный капитал Предоставление ссудного капитала Потреби-тельский Фирмы, домашние хозяйства Товары длительного пользования Облегчение системы оплаты за товары путем отсрочки платежа Ипотечный Фирмы, банки, домашние хозяйства Долгосрочные ссуды под залог недвижимости Инвестиции в сельское хозяйство и жилищное строительство Государ-ственный Субъекты государственной власти, фирмы, домашние хозяйства Финансирование бюджетного дефицита, жилищное строительство, развитие инфраструктуры Решение бюджетных проблем, межрегиональное экономическое выравнивание Междуна-родный Государство, ТНБ, ТНК, МВФ Международные коммерческие и банковские кредиты Реализация международных предпринимательских и банковских программ © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Источник: Экономическая теория: учебное пособие / под ред. А.Г. Грязновой и В.Н. Соколинского
Почему, несмотря на самый низкий процент годовых, который предоставляют швейцарские банки, все стремятся разместить свои средства именно в этих банках? © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Ссудный процент – плата, получаемая кредитором от заемщика в результате передачи во временное пользование кредитных средств Перераспределение части прибыли юридических и дохода физических лиц Регулирование производства и обращения путем распределения ссудных капиталов на отраслевом, межотраслевом и международном уровнях Размер денежных накоплений юридических и физических лиц © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009 Антиинфляционная защита денежных накоплений клиентов банка на кризисных этапах развития экономики Величина выдаваемого кредита Циклические колебания производства Уровень инфляции Срок выдаваемого кредита Функции Факторы
Получена в банке ссуда в размере 50 тыс.руб., которая должна быть погашена в течении 3-х лет вместе с процентами. Платежи в погашении ссуды производятся два раза в году, равными суммами каждого платежа. Процентная ставка в год – 10%, т.е. 5% полугодовых. Определить порядок погашения ссуды и рассчитать величину суммы погашения долга © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
К – сумма полученного кредита (50000р) п – процентная ставка (5% или 0,05) t – количество сроков выплаты (6 раз) © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Срок пога-шения Сумма основного долга в начале периода погашения Сумма процентов за данный период Равная сумма выплаты долга Сумма погашения основного долга t К; К – (Р – п ) п - 5% Р Р – п 1 50000 0,05 50000=2500 9850 9850-2500=7850 2 50000-7850=42650 0,05 42650=2133 9850 9850-2133=7717 3 ? ? 9850 ? 4 ? ? 9850 ? 5 ? ? 9850 ? 6 ? ? ? ? Всего - ? ? ? Решение © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Срок пога-шения Сумма основного долга в начале периода погашения Сумма процентов за данный период Равная сумма выплаты долга Сумма погашения основного долга t К; К – (Р – п ) п - 5% Р Р – п 1 50000 0,05 50000=2500 9850 9850-2500=7850 2 50000-7850=42650 0,05 42650=2133 9850 9850-2133=7717 3 34933 1747 9850 8103 4 26830 1341 9850 8509 5 18321 916 9850 8934 6 9387 470 9387+470=9857 9387 Всего - 9107 59107=59107 К+ п = Р К=50000 Решение © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Рынок ценных бумаг Валютный рынок Рынок товаров Рынок рабочей силы Обращение ценных бумаг, определение равновесных биржевых цен Валютная биржа Виды и основные характеристики бирж (биржа от лат. “bursa” – кошелек) Фондовая биржа Товарная биржа Биржа труда Купля-продажа национальных валют, установление валютных курсов Оптовая торговля сырьевыми и продоволь-ственными товарами Посредничество между предприни-мателями и наемными работниками © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Биржевые сделки Неотложные – споты (от англ. spots – наличные товары, которые тут же, на месте оплачиваются и идут в доставку) Срочные – фьючерсы (от англ. futures – товары, закупаемые на срок) – соглашение продать (купить) что-либо в будущем по цене, установленной сегодня Товарные Бестоварные Спекулятивные – сделки, совершаемые с целью получения спекулятивной прибыли за счет разницы между курсами ценных бумаг и ценами товаров на моменты заключения и исполнения сделки Страховочные – хеджевые сделки (от англ. hedge – ограждать) – страхование реальной товарной сделки от возможных потерь при изменении цен © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
«Медведи» «завалить» цены «Быки» поднять цены «на рога» Биржевые игроки на фьючерсных контрактах Продажа товара по фиксированной цене Покупка товара по более низкой цене Цена на товар повысится Доход формируется за счет разницы между ценой покупки и ценой продажи товара Покупка товара по фиксированной цене Продажа товара по более высокой цене Цена на товар понизится Ожидания игроков Момент заключения сделки Период до момента исполнения сделки © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
Действия игрока Результат 1 Г-н Медведев берет в долг у брокера 100 акций, ожидая, что в будущем их курс снизится 2 Он обязуется выплатить брокеру комиссионные (брокеридж) в размере 2 000 д.е. долг 2 000 д.е 3 Продает эти акции по текущему (пока высокому) курсу: допустим, по 500 д.е. выручка 50 000 д.е. 4 В случае снижения курса (например, до 400 д.е.) снова покупает те же акции расход 40 000 д.е. 5 Возвращает брокеру взятые в долг 100 акций 6 После выплаты комиссионных г-н Медведев получает чистый доход 8 000 д.е. Пример биржевой игры «медведя» на рынке акций © ТГУ О.Н. Азовская, Н.В. Александрова, Е.А. Боргардт, В.Г. Капрова, 2009
