1 Финансовая стратегия
2 Финансовая стратегия предполагает формирование и использование финансовых ресурсов для реализации базовой стратегии предприятия и соответствующих курсов действий. Важность данной функциональной стратегии заключается в том, что именно в финансах отражаются через систему экономических показателей все виды деятельности, происходит балансировка функциональных задач и их подчиненность достижению основных целей предприятия. С другой стороны, финансы — это источник, исходный момент для выработки остальных функциональных стратегий, так как финансовые ресурсы часто выступают одним из важнейших ограничений объема и направлений деятельности предприятия.
3 Основные компоненты финансовой стратегии предприятия :
4 Структура предпринимательства. В соответствии со стратегическими целями, которые выражаются в конкретных числовых показателях, и выработанной базовой стратегией развития предприятия его экономические службы разрабатывают основные принципы финансовой стратегии : увеличение активов предприятия, в том числе финансовых ресурсов и рационализацию их структуры; основные направления распределения прибыли; обеспечение ликвидности и платежеспоосбности предприятия. Особое внимание уделяется определению источников финансирования, в том числе заемным возможностям (например, может быть обоснована специальная политика получения займов).
5 2. Структура накопления и потребления. Данный компонент финансовой стратегии заключается в оптимизации соотношения между фондами потребления и накопления, обеспечивающего реализацию базовой стратегии.
6 3. Стратегия задолженности. Она определяет основные элементы кредитного плана: источник получения кредита, сумму кредита и график его возвращения. Важность данного компонента финансовой стратегии предприятия обусловливается тем, что кредитоспособность предприятия один из основных свойств стабильного существования на рынке. Именно по этой причине способы и методы получения кредитов и их погашения выделяются в специальную стратегию задолженности.
7 4. Стратегия финансирования функциональных стратегий и крупных программ. Данный компонент финансовой стратегии предполагает такое управление финансированием функциональных стратегий и крупных программ, которое не укладывается в годовой период. Чаще всего данная стратегия включает в себя решения по капитальным вложениям : на социальные программы; на улучшение и восстановление существующих активов ( основных производственных фондов); на новое строительство, приобретение и поглощение, НИОКР и т. д.
8 В результате реализации всех компонентов финансовой стратегии предприятия разрабатывается долгосрочный финансовый план, который рассматривается в качестве синтезирующего документа, балансирующего все функциональные стратегии, крупные программы и обеспечивающего достижение выработанных ранее стратегических целей развития предприятия.
9 В процессе разработки финансовой стратегии предприятия необходимо руководствоваться тремя основными принципами: простота ; постоянство ; защищенность. Простота финансовой стратегии предприятия предполагает, что она должна быть элементарна по своему построению для восприятия всеми сотрудниками предприятия вне зависимости от того, в каком подразделении они работают. Это позволяет надеяться, что действия всех работников предприятия будут направлены на достижение общих целей его развития. Постоянство финансовой стратегии предприятия обусловлено тем, что в случае коренных изменений в процессе реализации другие функциональные подразделения предприятия не смогут сразу перестроиться, что приведет к ≪дисбалансу≫ в функционировании предприятия.
10 Защищенность финансовой стратегии предприятия предполагает, что она спроектирована с определенным ≪запасом прочности≫, учитывая возможные возмущения внешней среды. Наличие финансовых резервов, четкая скоординированность функциональных стратегий и означает защищенность финансовой стратегии с точки зрения реализации стратегических целей развития.
11 Процесс разработки и реализации финансовой стратегии предприятия осуществляется по следующим этапам. Определение общего периода формирования финансовой стратегии. Исследование факторов внешней финансовой среды. Оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его финансовой деятельности. Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия. Формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия. Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности. Принятие основных стратегических финансовых решений. Оценка разработанной финансовой стратегии. Обеспечение реализации финансовой стратегии. Организация контроля реализации финансовой стратегии.
12 Исходя из стратегической финансовой позиции и стратегических целей финансового развития предприятия процесс принятия стратегических финансовых решений осуществляется по следующим основным этапам : 1. Выбор главной финансовой стратегии предприятия. 2. Формулировка финансовой политики предприятия по основным аспектам его предстоящей финансовой деятельности. 3. Формирование портфеля возможных стратегических финансовых альтернатив. 4. Оценка и отбор стратегических финансовых альтернатив. 5. Составление программы стратегического финансового развития предприятия.
13 1. Выбор главной финансовой стратегии предприятия. Выбор главной финансовой стратегии предприятия в первую очередь зависит от принятой им базовой корпоративной стратегии. Такая зависимость определяется тем, что финансовая стратегия носит подчиненный характер по отношению к базовой корпоративной стратегии и, как и любой другой вид функциональной стратегии, призвана обеспечивать эффективную ее реализацию. Исходя из системы базовых (эталонных) корпоративных стратегий предприятия существует система адекватных им видов главной финансовой стратегии : « Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста предприятия» «Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста предприятия» «Антикризисная финансовая стратегия предприятия»
14 «Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста предприятия» направлена на обеспечение высоких темпов его операционной деятельности, в первую очередь, — объемов производства и реализации продукции. В этих условиях существенно увеличивается потребность в финансовых ресурсах, направляемых на прирост оборотных и внеоборотных активов предприятия. Соответственно, приоритетной доминантной сферой ( направлением ) стратегического финансового развития предприятия, в наибольшей степени обеспечивающей данный вид главной финансовой стратегии, является возрастание потенциала формирования финансовых ресурсов.
15 «Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста предприятия» направлена на сбалансирование параметров ограниченного роста операционной деятельности и необходимого уровня финансовой безопасности предприятия. Стабильная поддержка таких параметров в процессе стратегического финансового развития предприятия выдвигает в качестве приоритетной доминантную сферу обеспечения эффективного распределения и использования его финансовых ресурсов.
16 «Антикризисная финансовая стратегия предприятия» призвана обеспечить финансовую стабилизацию предприятия в процессе выхода из кризиса операционной его деятельности, вызывающего необходимость сокращения объемов производства и реализации продукции (т.е. процессов выхода из отдельных рынков или их сегментов, сокращения определенных производственных его единиц и т.п.). В этих условиях приоритетной доминантной сферой стратегического финансового развития становится формирование достаточного уровня финансовой безопасности предприятия.
17 Для того чтобы главная финансовая стратегия могла быть эффективно реализована в предстоящем периоде, она должна учитывать возможности конкретной модели стратегической финансовой позиции предприятия
18 2. Формулировка финансовой политики предприятия по основным аспектам его предстоящей финансовой деятельности. Финансовая политика представляет собой форму реализации финансовой философии и главной финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности. Тип финансовой политики характеризует соотношение уровней результатов (доходности, прибыльности, темпов роста и риска финансовой деятельности в процессе реализации стратегических финансовых целей). Традиционно выделяют три типа финансовой политики предприятия : агрессивный, умеренный и консервативный.
19 «Агрессивный тип финансовой политики» характеризует стиль и методы принятия управленческих финансовых решений, ориентированных на достижение наиболее высоких результатов в финансовой деятельности вне зависимости от уровня сопровождающих ее финансовых рисков. Так как уровень результативности финансовой деятельности по отдельным ее параметрам обычно корреспондирует с уровнем финансовых рисков, можно констатировать, что агрессивный тип финансовой политики генерирует наиболее высокие уровень финансовых рисков.
20 «Умеренный тип финансовой политики» характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на достижение среднеотраслевых результатов в финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков. При данном типе финансовой политики предприятие, не избегая финансовых рисков, отказывается проводить финансовые операции с чрезмерно высоким уровнем рисков даже при ожидаемом высоком финансовом результате.
21 «Консервативный тип финансовой политики» характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на минимизацию финансовых рисков. Обеспечивая достаточный уровень финансовой безопасности предприятия, такой тип финансовой политики не может обеспечить достаточно высоких конечных результатов его финансовой деятельности.
22 3. Формирование портфеля возможных стратегических финансовых альтернатив. 4. Оценка и отбор стратегических финансовых альтернатив. В процессе оценки отдельных альтернатив наибольшее внимание должно быть уделено использованию современных методов сравнительного финансового анализа. Основными из таких методов могут быть: • анализ сценариев; • анализ чувствительности; • метод имитационного моделирования; • метод экспертных оценок и другие. В процессе отбора стратегических финансовых альтернатив наибольшую роль играет система используемых критериев. В качестве таких критериев могут выступать: • темп роста или абсолютная сумма прироста чистого денежного потока; • уровень рентабельности собственного капитала; • уровень финансового риска и другие.
23 5. Составление программы стратегического финансового развития предприятия. Оценка финансовой стратегии, разработанной предприятием, осуществляется по следующим основным параметрам. 1. Согласованность финансовой стратегии предприятия с его базовой корпоративной стратегией. 2. Согласованность финансовой стратегии предприятия с предполагаемыми изменениями внешней финансовой среды. 3. Согласованность финансовой стратегии предприятия с его внутренним потенциалом. 4. Внутренняя сбалансированность параметров финансовой стратегии. 5. Реализуемость финансовой стратегии. 6. Приемлемость уровня рисков, связанных с реализацией финансовой стратегии. 7. Экономическая эффективность реализации финансовой стратегии. 8. Внеэкономическая эффективность реализации финансовой стратегии. При положительных результатах оценки разработанной финансовой стратегии, соответствующих избранным критериям, она принимается предприятием к реализации.
24 При подготовке материала использовались следующие источники: Стратегический менеджмент: учебник/ В. Н. Парахина, Л.С. Максименко, С.В. Панасенко. - 6 - е изд., стер. - М. : КНОР УС, 2012. -496 с. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учеб. курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - Киев: Эльга, Ника-Центр, 2005. Конкуренция и конкурентоспособность : учебное пособие / А. Г. Мокроносов, И. Н. Маврина. – Екатеринбург : Изд-во Урал ун-та, 2014. – 194, [2] с. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учебник. — 9-е изд., испр. и доп. М,: Дело, 2008. — 448 с. Стратегический менеджмент / Под ред. ПетроваА. Н. — СПб.: Питер, 2005. — 496 с: ил. — (Серия ≪Учебник для вузов≫). Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Гардарика, 1998. — 296 с. Менеджмент : учебник / О. С. Виханский, А. И. Наумов. — 5-е изд. стереотипн.—М. : Магистр : ИНФРА-М, 2014.—576 с. Малюк, В. И. Стратегический менеджмент. Организация стратегического развития : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / В. И. Малюк. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 361 с. Попов, С. А. Стратегический менеджмент: актуальный курс : учебник для бакалавриата и магистратуры / С. А. Попов. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 463 с. Казакова, Н. А. Современный стратегический анализ : учебник и практикум для магистратуры / Н. А. Казакова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 386 с. Отварухина, Н. С. Современный стратегический анализ : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Н. С. Отварухина, В. Р. Веснин. — М. : Издательство Юрайт, 2016. — 427 с. Абрамов, В. С. Стратегический менеджмент в 2 ч. Часть 1. Сущность и содержание : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / В. С. Абрамов, С. В. Абрамов ; под ред. В. С. Абрамова. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 270 с. Абрамов, В. С. Стратегический менеджмент в 2 ч. Часть 2. Функциональные стратегии : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / В. С. Абрамов, С. В. Абрамов ; под ред. В. С. Абрамова. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 246 с. Попов, С. А. Актуальный стратегический менеджмент. Видение - цели - изменения : учеб.- практ. пособие / С. А. Попов. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 447 с.
25 Благодарю за внимание!
